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　　随着春节临近，各企的春节促销活动也早已展开，乳制品销售或将迎来一波高峰。《中国经营报》记者注意到，在元旦之前，北京的大小商超就开始了大规模的促销活动。某超市的负责人告诉记者，实际上，2023年一整年，液奶的促销就没有停止过，在元旦期间更是加大了促销力度，一些乳品最低售价能到三四折。

　　对于上述促销情况，独立乳业分析师宋亮告诉记者，由于2024年仍属于原奶价格的下行周期，原奶的产能过剩致使液奶价格集体走低。“2024年的原奶产能将继续呈现过剩的趋势，因而液奶价格的走低，对于企业来说将进一步压缩其利润空间。”

　　“现在虽然饲料价格下来了，但是原奶价格却走低，卖奶的收入勉强能够达到收支平衡。”河南的一名奶农告诉记者，虽然每年年末是奶类消费的高峰时段，但是2024年的收奶量较为低迷。

　　记者注意到，2023年豆粕玉米等饲料价格较2022年有明显下降，这无疑降低了上游畜牧业的饲养成本。根据农业农村部发布的数据，2024年1月份第二周，全国玉米平均价格2.74元/公斤，同比下跌9.6%。泛亚电竞主产区东北三省玉米价格为2.49元/公斤；主销区广东省玉米平均价格2.88元/公斤。全国豆粕平均价格4.22元/公斤，泛亚电竞同比下跌15.1%。伴随着饲料价格下降，原奶价格也随之走低，2024年1月份第二周，内蒙古、河北等10个主产省份生鲜乳平均价格3.66元/公斤，同比下跌10.9%。

　　饲料价格下降，原奶价格随之走低，这属于正常的商业波动，但值得一提的是，2023年原奶供应仍旧出现了供大于求的状态。《中国奶业质量报告（2023）》数据显示，2022年全国奶类产量4026.5万吨，同比增长6.6%。有媒体报道称，2023年原奶产量过剩将超过200万吨。

　　2021年，可以说是产业周期上行的顶点。为此，中国乳制品工业协会曾发出《关于坚决制止高价抢奶行为的通知》称，一些地区又出现高价抢奶现象，要求各会员单位履行收奶合同，很多企业也纷纷开始大规模地增加奶牛的存栏量，以缓解供需紧张。

　　“总体来看，目前国内自给自足的企业比例逐步增多，因此，上游的产能与下游的消费能力关系更为密切，一旦下游消费不及上游的产能，就会对一些企业造成较重的负担。”宋亮说，2022年的上游产能高于下游的消费能力，企业只能把剩余的原奶喷粉储存，这进一步加剧了部分企业的产能负担。

　　同时，记者了解到，2024年1月1日起，新西兰所有乳制品可免税进入中国市场。对于零关税的政策，必然利好于新西兰乳企对华出口，但在一定程度上也加剧了其他国家和地区的乳品贸易商竞争压力。新西兰的恒天然作为世界乳企巨头，其财报显示，恒天然有超过1/4的产品销往大中华区，很多中小乳企的原奶较为依赖恒天然，此次政策实施将进一步扩大恒天然及其他企业的上游优势泛亚电竞首页，且从国际原奶价格来看，目前原奶价格也处于较低水平。

　　对于上述政策，宋亮认为，目前国内原奶价格低于国际原奶价格，进口大包粉需求将逐渐减少，新西兰的零关税政策仅对于其他国际地区的进口乳品有较大压力，对于国内原奶价格并没有太大的冲击和影响。

　　有乳企内部人士告诉记者，在过去几年，为了提高国内乳企自给自足的能力，很多企业纷纷对上游进行产能扩充，但扩充之后，经历了畜牧业的第一个下行周期，因而导致国内原奶价格持续走低。从目前来看，下行周期还会持续，因此很多企业选择促销，以缓解下行周期所带来的影响。

　　华创证券认为，从原奶下行影响看，不同于2013—2014年的“奶源型乳企发起→中小乳企混战→龙头企业被动跟进”，当前奶源型企业基本退出、区域型乳企退守低温，奶价下行难以构成行业性价格战的导火索。对乳企自身而言，中国乳业特有的自下而上整合的特征，使得其成为大众消费品中少有的具备供给端壁垒的行业，但原奶周期也在一定程度上内化成自身经营周期。

　　值得注意的是，乳产品价格的走低，也意味着乳品消费能力将有可能释放。乳业专家王丁棉认为，近年来，一些企业关注于高端产品，导致乳品的消费单价持续上涨，此次上游产能过剩会使消费者对于乳品的消费意愿有所提高，

　　“在人口红利逐步消失的前提下，进一步释放全民消费者对于乳产品的消费是必要的，因此，未来乳业将会围绕非刚性的乳业消费进行价格战。”王丁棉表示。

　　“现在中低端的液奶利润很低，虽然厂家给终端了一定让利，但是在大规模的促销活动中，单箱的利润还是会受到影响，比如，平常一箱液奶终端有四五块的利润，现在也只有一两块，至于渠道商和厂家方面，估计利润会被压低更多。”上述超市负责人告诉记者，作为终端销售方，虽然在价格战上受到的影响较小，但是仍能感受到销售渠道利润的缩减，对此，终端提高了整体的动销率。

　　记者通过走访发现，目前，泛亚电竞北京区域内超市的促销早在元旦前就已全面展开，在促销力度上，多家头部企业的折扣均在7折以上，尤其是酸奶产品，有的折扣低至三四折。按照上述超市负责人的说法，在2023年11月份，厂家方面就开始了促销活动。

　　“对于企业方来说，特别是上市的乳企，为了保持和提振股价，不少企业有业绩压力，因此在2023年开启了大幅度的降价促销。”上述乳企内部人士告诉记者。

　　“头部企业的高端线本身的利润空间就很可观，因此，降价促销本身不会使其成本出现倒挂，但是中小企业的产品就会受到很大影响，因为其产品本身利润降低，且利润主要予以流通环节，价格战将影响市场渠道的稳定性。”中北蓝海COO王子恒说，因此，对于头部企业来说，价格战能够提振销售业绩和投资者信心，而对于中小企业来说，价格战则关系着生存。尤其是伴随着新西兰零关税政策的实行，未来，新西兰的很多乳品将以更低的价格进入国内市场，这对于高端市场会造成一定冲击。

　　王子恒认为，伴随着行业下行周期，2024年乳品行业将继续进行价格战，尤其是在中低端产品线上。多位业内专家建议，在一、二线城市进行价格战的同时，应该将市场继续下沉，以低价的产品优势对低线城市继续渗透。

　　“比如，中小企业可以在城镇甚至农村设立奶站，以低价格向更多区域辐射，毕竟目前中国乳品的人均消费仍有提高空间，在大城市可以积极布局便利店及其他零售渠道，以满足消费者碎片化的消费需求。”王子恒说。

　　“目前的价格战一方面是原奶过剩价格走低，企业上游生产成本降低的表现；另一方面是企业为了继续提振市场的消费欲望，提振整体业绩的措施，行业需要业绩的继续增长以增强投资者的信心。”宋亮说，因此，2024年乳业会继续2023年的状态，一方面延续产品的价格战；另一方面将优化整体的生产成本，以加强其盈利空间。